供大于求格局將現 棕櫚油價格逐步下滑
供大于求格局將現 棕櫚油價格逐步下滑

  棕櫚油11—12月將出現階段性供大于求格局,隨著年底庫存累積的逐步兌現,棕櫚油價格將逐步下滑。建議布局棕櫚油期貨空單,周期長度10月底至11月底。今日盤中,棕櫚油主力合約價格開啟弱勢回調,截止目前,棕櫚油期貨跌2.74%,報6028元。

  

供大于求格局將現 棕櫚油價格逐步下滑


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  棕櫚油供大于求的階段

  棕櫚油產量將在10月到達高峰后開始季節性回落,持續到明年2月,棕櫚油出口同樣面臨季節性回落。

  今年春夏季節沒有出現明顯的天氣異常,雖然當前有出現拉尼娜的可能性,但已經影響不到棕櫚油今年年底和明年年初的產量。因此,今年11月到明年2月,將出現明顯的同比產量增長,配合需求正常的季節性回落,11—12月將出現明顯的供大于求格局。

  從海溫異常指數,當前海溫偏低,但并不極端;南方濤動指數正在逐步下降,如果持續,很可能影響明年棕櫚油四季度產量。

  當前國內和馬來西亞庫存偏低是制約下行空間的主要因素,不過從庫存季節性走向來看,兩者都會出現年底庫存重建的過程,未來隨著供大于求格局出現,庫存累積,棕櫚油價格預計會回落。

  替代性品種需求預期

  從未執行合同需求走勢來看,菜籽油需求上行動力減弱,強勢的豆油需求預期也已經在高位振蕩。豆油、菜油未執行合同上行趨勢一旦打破,油脂整體都會出現明顯回調過程。

  當然,目前國內菜籽油庫存仍在低位,相比庫存相對較高的豆油,更抗跌。

  今年春夏季節天氣沒有異常,當前也沒有出現明顯的拉尼娜現象,棕櫚油產量正常,棕櫚油11—12月會出現階段性供大于求格局,隨著年底庫存累積的逐步兌現,棕櫚油價格將逐步下滑。其他油脂品類中,豆油、菜籽油持續的需求增長也逐步走到階段末期。綜合來看,當前適宜逐步逢高布局棕櫚油空單。

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2020年10月16日11:32
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